在期货投资领域，跨式组合策略是一种备受关注的交易方式。它主要是通过同时买入或卖出具有相同到期日、相同行权价格的看涨期权和看跌期权来构建的。
从构建方式来看，跨式组合分为买入跨式组合和卖出跨式组合。买入跨式组合是指投资者同时买入相同到期日、相同行权价格的看涨期权和看跌期权。这种策略适合预期市场会有大幅波动，但不确定价格是上涨还是下跌的情况。因为无论市场价格最终是大幅上涨还是大幅下跌，只要波动幅度足够大，投资者就有可能获利。例如，当市场处于重大事件前夕，如宏观经济数据公布、重要政策出台等，投资者难以判断市场走向，但预计会有较大的价格变动，就可以采用买入跨式组合策略。
卖出跨式组合则是投资者同时卖出相同到期日、相同行权价格的看涨期权和看跌期权。此策略适用于预期市场价格波动较小、趋于稳定的情况。投资者通过收取期权费来获取收益。然而，这种策略也存在一定风险，如果市场价格出现大幅波动，投资者可能面临较大的损失。
下面通过一个表格来对比买入跨式组合和卖出跨式组合的特点：
策略类型 构建方式 适用市场情况 收益情况 风险情况 买入跨式组合 买入相同到期日、相同行权价格的看涨和看跌期权 预期市场大幅波动，方向不明 市场波动足够大时获利 更大损失为支付的期权费 卖出跨式组合 卖出相同到期日、相同行权价格的看涨和看跌期权 预期市场波动较小 收取期权费获利 市场大幅波动时可能损失巨大在实际投资中，跨式组合策略有着广泛的应用场景。在商品期货市场，当面临自然灾害、地缘政治冲突等可能影响商品供求关系的因素时，市场价格可能出现大幅波动。投资者可以运用买入跨式组合策略，在不确定价格涨跌方向的情况下，从价格的大幅变动中获利。在金融期货市场，如股指期货，当市场面临重大政策调整、宏观经济数据发布等情况时，也可以考虑采用跨式组合策略。
跨式组合策略为投资者提供了一种在不同市场环境下进行投资的有效工具。投资者需要根据自己对市场的判断和风险承受能力，合理运用这种策略，以实现投资目标。
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