在期货市场中，期权是一种重要的金融衍生工具，而期权空头是其中一个关键概念。期权空头指的是卖出期权合约的一方。当投资者成为期权空头时，他们收取期权买方支付的权利金，同时承担在期权合约到期时或在合约规定的有效期内，按照约定的价格向期权买方卖出或买入标的资产的义务。
期权空头可分为两种类型，即看涨期权空头和看跌期权空头。看涨期权空头是指卖出看涨期权的投资者，他们预期标的资产价格不会上涨，甚至可能下跌。如果标的资产价格在期权有效期内没有达到或超过执行价格，期权买方不会行使权利，看涨期权空头就可以赚取全部权利金。看跌期权空头则是卖出看跌期权的投资者，他们预计标的资产价格不会下跌，若标的资产价格在期权有效期内保持在执行价格之上，期权买方不会行权，看跌期权空头同样能获得权利金收益。
期权空头有多种策略可供选择，以下为您介绍几种常见策略：
1. 卖出裸期权策略：这是一种较为激进的策略，投资者直接卖出期权合约而不持有相应的标的资产。当投资者坚信市场不会朝着对期权买方有利的方向变动时，可以采用此策略。比如，若投资者认为某股票价格近期不会大幅上涨，就可以卖出该股票的看涨期权。不过，这种策略风险较高，因为如果市场走势与预期相反，投资者可能面临巨大损失。
2. 备兑看涨期权策略：该策略是指投资者在持有标的资产的同时卖出相应的看涨期权。这种策略可以在一定程度上增加投资组合的收益。当标的资产价格在期权有效期内没有大幅上涨时，投资者既能获得标的资产的收益，又能赚取期权权利金。但如果标的资产价格大幅上涨，期权买方行使权利，投资者需要以执行价格卖出标的资产，从而失去了资产进一步上涨带来的收益。
3. 卖出看跌期权策略：当投资者预期市场不会下跌，且愿意在一定价格水平买入标的资产时，可以采用卖出看跌期权策略。如果期权到期时标的资产价格高于执行价格，期权买方不会行权，投资者赚取权利金；若标的资产价格低于执行价格，期权买方行权，投资者则需要以执行价格买入标的资产。
为了更清晰地对比这些策略，以下是一个简单的表格：
策略名称 操作方式 收益情况 风险情况 卖出裸期权策略 直接卖出期权合约，不持有标的资产 若市场走势符合预期，赚取权利金 市场走势相反时，可能面临巨大损失 备兑看涨期权策略 持有标的资产并卖出相应看涨期权 标的资产收益+权利金 标的资产大幅上涨时，失去进一步上涨收益 卖出看跌期权策略 卖出看跌期权 若标的资产价格高于执行价格，赚取权利金 标的资产价格低于执行价格时，需按执行价格买入资产期权空头在期货市场中是一种有特色的投资方式，不同的策略适用于不同的市场预期和风险承受能力。投资者在运用这些策略时，需要充分了解其特点和风险，谨慎做出投资决策。
（：贺
